Консультантов по акционерному капиталу сейчас отбирают для пяти компаний: Uzbekistan Airways, Uztelecom, «Региональные электрические сети», «Национальные электрические сети Узбекистана» и Sanoat Qurilish Bank. Uztelecom уже торгуется на Ташкентской фондовой бирже. Фонд изучает его международный листинг и увеличение числа акций в обращении внутри страны. За 24–36 месяцев около 78% чистых активов фонда придётся на компании с биржевыми акциями. В 11 из 13 компаний портфеля большинство в советах директоров уже составляют независимые директора и представители Franklin Templeton.
Контекст
Franklin Templeton управляет UzNIF с мая 2025 года — это американский траст-менеджер взял в доверительное управление госпакеты в 13 крупных предприятиях Узбекистана именно для того, чтобы подготовить их к выходу на биржу по международным стандартам корпоративного управления. В мае 2026-го фонд сам разместился на Лондонской бирже, а перед IPO привлёк около 300 млн долларов якорных инвестиций от BlackRock, Franklin Templeton и других институциональных инвесторов. Листинг прошёл одновременно в Лондоне (депозитарные расписки для иностранных инвесторов) и Ташкенте (обычные акции для местных институциональных и розничных инвесторов) — это первый случай, когда узбекский актив выходит на мировой рынок акций.
Что это значит практически. Последующий вывод портфельных компаний на биржу — не разовая мера, а часть уже объявленных правил игры: по меньшей мере до 2030 года компании из портфеля UzNIF обязаны направлять на дивиденды не менее 50% чистой прибыли — отсюда и упомянутое решение по первым выплатам в 2028 году. Для государства это способ одновременно привлечь капитал и снять с себя часть нагрузки по управлению этими активами, передав контроль независимым директорам — именно поэтому в 11 из 13 компаний портфеля такие директора уже составляют большинство в советах. Для розничных инвесторов внутри Узбекистана это редкая возможность стать совладельцем системообразующих компаний вроде Uztelecom или Uzbekistan Airways через локальную биржу, а не только через лондонский листинг, доступный в основном крупным зарубежным фондам. Для самих компаний публичный статус означает более жёсткую отчётность и прозрачность — то есть смещение фокуса «с привлечения капитала на корпоративное управление».