Агентство объяснило решение ростом синергии между маркетплейсом, платёжными и банковскими сервисами Uzum, а также улучшением операционной среды для финансовых организаций Узбекистана. Уровень «B+» соответствует верхней границе оценки операционной среды, которую Fitch даёт банковскому сектору страны. Агентство ожидает, что Uzum продолжит расти, сохраняя прибыльность.
Fitch Ratings повысило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента (IDR) Uzum Holding с «B» до «B+», говорится в пресс-релизе агентства от 18 сентября 2026 года. Решение Fitch объяснило ростом синергии между маркетплейсом Uzum, его платёжными и банковскими сервисами, а также улучшением операционной среды для финансовых организаций Узбекистана в целом. Агентство ожидает, что компания продолжит расти, сохраняя прибыльность. При этом «B+» — не произвольная цифра: это верхняя граница той оценки операционной среды, которую Fitch в принципе присваивает банковскому сектору страны, — выше неё агентство пока не поднимает рейтинги местных финансовых игроков независимо от их собственных показателей.
Контекст
До этого повышения у Uzum почти 14 месяцев действовал рейтинг «B» с позитивным прогнозом — Fitch присвоило его 14 июля 2025 года, отметив тогда сильные позиции компании на быстрорастущих рынках e-commerce и финтеха, высокую прибыльность бизнеса и устойчивую ликвидность, сообщал IntelliNews. Уже тогда агентство закладывало в позитивный прогноз ставку именно на нефинансовые и финтех-сегменты как на драйверы роста всей экосистемы — то есть на ту самую синергию, рост которой теперь стал формальным основанием для повышения. Uzum объединяет маркетплейс, экспресс-доставку, традиционный и цифровой банкинг, сервис рассрочки (BNPL), платформу для покупки авто и приложение для предпринимателей; ежемесячная аудитория превышает 17 млн пользователей в Узбекистане. Отдельно на положение Uzum влияет общий кредитный профиль страны: суверенный рейтинг Узбекистана Fitch в июне 2026 года подтвердило на уровне «BB» с прогнозом «позитивный» — то есть у самой страны есть запас для дальнейшего роста рейтингов, а вот потолок для финансовых компаний внутри неё, судя по всему, уже достигнут Uzum сейчас.
Что это значит для компании?
Повышение рейтинга обычно означает более дешёвый доступ к заёмному финансированию — но конкретных условий по облигациям или кредитам Uzum в связи с этим решением Fitch не раскрывало. Дальнейший рост рейтинга для узбекских финансовых игроков, включая Uzum, будет зависеть уже не только от их собственных показателей, но и от того, поднимет ли Fitch потолок операционной среды для всего банковского сектора страны.